​交易基础

期货交易中的风险提示和管理

内容来源:芝加哥投资研究院(CII)

2016-08-03

流动性风险

 

即由于市场流动性差,期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时,交易者难以在理想的时机和价位入市建仓,难以按预期构想操作,套期保值者不能建立最佳套期保值组合;平仓时则难以用对冲方式进行平仓,尤其是在期货价格呈连续单边走势,或临近交割,市场流动性降低,使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。因此,要避免遭受流动性风险,重要的是客户要注意市场的容量,研究多空双方的主力构成,以免进入单方面强势主导的单边市。如5.31股指跌停事件,就是缺乏流动性导致。

 

强行平仓风险

 

期货交易实行由期货交易所和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结算环节,由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算,所以当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓风险。除了保证金不足造成的强行平仓外,还有当客户委托的经纪公司的持仓总量超出一定限量时,也会造成经纪公司被强行平仓,进而影响客户强行平仓的情形。因此,客户在交易时,要时刻注意自己的资金状况,防止由于保证金不足,造成强行平仓,给自己带来重大损失。

 

交割风险

 

期货合约都有期限,当合约到期时,所有未平仓合约都必须进行实物交割,而自然人客户按规定不能参与交割。在实际操作中,非法人客户会在交割月前一个月的最后一个交易日由期货公司进行强平措施(上海期货交易所和中金所的品种除外),同时,临近交割月持仓量和成交量双双下降,会导致流动性减小,从而引发流动性风险。

 

市场风险

 

客户在期货交易中,最大的风险来源于市场价格的波动。这种价格波动给客户带来交易盈利或损失的风险。因为杠杆原理的作用,这个风险因为是放大了的,投资者应时刻注意防范。

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